投資報告：外資進(jìn)入中國通信運營(yíng)市場(chǎng)之路

閻小波　2001/12/18

　　編者：本文節選自信息產(chǎn)業(yè)部電信研究院政策研究部近期完成的大型投資研究報告《外資進(jìn)入中國通信運營(yíng)市場(chǎng)之路》，這份報告展現給用戶(hù)一個(gè)全新的中國電信市場(chǎng)視野，為投資者提供一個(gè)實(shí)用和可行的市場(chǎng)進(jìn)入操作指南。對于國內電信企業(yè)來(lái)說(shuō)，面對新的形勢，如何通過(guò)調整自己的競爭戰略應對挑戰，本報告也具有良好的參考價(jià)值。

　　受網(wǎng)絡(luò )泡沫破滅以及3G投資決策失誤的影響，全球電信運營(yíng)商、制造商普遍陷入困境。然而，中國的情況有所不同，自20世紀70年代末推行改革開(kāi)放以來(lái)，中國電信市場(chǎng)取得了舉世矚目的成績(jì)，一些電信指標現已成為世界之最，并繼續保持良好的發(fā)展勢態(tài)。

　　外資進(jìn)入中國通信運營(yíng)市場(chǎng)是大勢所趨

　　有資料顯示，2001年1～6月，全國電信業(yè)務(wù)收入完成1665.7億元，比上年同期增長(cháng)14.7%。其中中國電信完成873.2億元，增長(cháng)6.4%；中國移動(dòng)完成627.1億元，增長(cháng)16.4%；中國聯(lián)通完成159.6億元，增長(cháng)57.4%。從各地情況看，東、中、西部地區都實(shí)現了快速增長(cháng)，增量最大的仍為東部地區，如2001年上半年業(yè)務(wù)收入居全國前三位的，中國電信是廣東、上海和北京，中國移動(dòng)和中國聯(lián)通均為廣東、浙江和江蘇。但增長(cháng)率最高的主要是中、西部地區。業(yè)務(wù)收入增長(cháng)率居全國前三位的，中國電信是甘肅、廣西和山西，中國移動(dòng)是西藏、云南和貴州，中國聯(lián)通是黑龍江、青海和江西。中西部地區的通信后發(fā)優(yōu)勢正逐漸顯現出來(lái)。巨大的市場(chǎng)潛力對國外資本進(jìn)入中國電信運營(yíng)領(lǐng)域產(chǎn)生了強大的吸引力。

　　另一方面，中國加入WTO，意味著(zhù)中國政府將遵守《基礎電信協(xié)議》，有計劃、分步驟開(kāi)放電信市場(chǎng)。國外資本進(jìn)入高達6000億元的中國電信運營(yíng)市場(chǎng)已不再是遙不可及的夢(mèng)想。

　　中國通信市場(chǎng)的外商投資環(huán)境日趨完善

　　從整體來(lái)看，中國加入WTO后，外國企業(yè)進(jìn)入通信運營(yíng)市場(chǎng)的投資環(huán)境將大為改善。主要表現在：

　　1.中國將根據社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體制要求和加入WTO的承諾，進(jìn)一步完善有關(guān)吸收外資的法律、法規體系，為外商投資創(chuàng )造一個(gè)完備的法律環(huán)境。

　　2.中國將在全面清理有關(guān)外商投資各項規定的基礎上，進(jìn)一步為外商營(yíng)造統一、穩定、透明和可預見(jiàn)的政策環(huán)境。

　　3.中國將進(jìn)一步轉變政府職能，提高效率，樹(shù)立服務(wù)意識，依法行政，為外商投資創(chuàng )造公開(kāi)、公正、廉潔、高效的管理環(huán)境。

　　4.中國將認真貫徹國務(wù)院整頓和規范市場(chǎng)經(jīng)濟秩序的精神，為外商投資創(chuàng )造統一開(kāi)放、公平競爭的市場(chǎng)環(huán)境。

　　5.中國將逐步實(shí)現對WTO的承諾，對外開(kāi)放包括電信業(yè)務(wù)在內的市場(chǎng)。而這種開(kāi)放與加入WTO之前相比有明顯區別：入世后，中國將由目前有限范圍和領(lǐng)域內的開(kāi)放轉變?yōu)槿�方位的對外開(kāi)放；由以試點(diǎn)為特征的政策主導下的開(kāi)放轉變?yōu)榉�律框架下可預見(jiàn)的開(kāi)放；由單方面為主的自我開(kāi)放，轉變?yōu)榕cWTO成員之間的相互開(kāi)放。

　　外資將逐漸滲透進(jìn)入中國通信運營(yíng)市場(chǎng)

　　外資進(jìn)入中國將是一個(gè)逐漸滲透、逐級深化的過(guò)程，通過(guò)市場(chǎng)培育來(lái)獲取戰略收益。加入WTO之初，由于全球經(jīng)濟發(fā)展趨慢，互聯(lián)網(wǎng)及許多高科技泡沫的破裂，投資者求穩防風(fēng)險意識加強，逐步滲透、逐步深化將尤其表現在業(yè)務(wù)市場(chǎng)進(jìn)入方面。可能的情況是：首先進(jìn)入增值業(yè)務(wù)，一年以后滲透數據和移動(dòng)業(yè)務(wù)，兩年后向基礎電信業(yè)務(wù)和基礎設施滲透，四年后向長(cháng)途和國際電信業(yè)務(wù)滲透。

　　從切入方式來(lái)看，主要會(huì )通過(guò)間接切入與直接切入進(jìn)入中國市場(chǎng)。所謂間接切入就是外企在金融市場(chǎng)上通過(guò)股市、證券、租賃市場(chǎng)進(jìn)入中國通信業(yè)，這種投資方式以獲取資本性收益為目的，但不介入管理決策層。間接切入主要影響電信基礎投資規模，對運營(yíng)商的市場(chǎng)運作模式不會(huì )發(fā)生根本性的沖擊。外資間接切入中國通信業(yè)務(wù)市場(chǎng)目前可以通過(guò)上市、租賃和技術(shù)投資方式實(shí)現。所謂直接切入意味著(zhù)投資人介入管理決策，對運營(yíng)商的市場(chǎng)運作產(chǎn)生普遍影響，包括建網(wǎng)思路、采購決策、投資規模和贏(yíng)利模式等。外資直接切入中國電信業(yè)務(wù)市場(chǎng)目前可以通過(guò)和主體運營(yíng)商合資合作、和新興運營(yíng)商合資、與設備制造商合作以及并購等方式實(shí)現。

　　在直接投資起初受到限制的政策環(huán)境下，外國企業(yè)將主要采取間接辦法，首選投資中國政府允許的某些電信增值業(yè)務(wù)，或投資與電信有關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。但隨著(zhù)中國政府對電信領(lǐng)域開(kāi)放承諾的實(shí)現，外資對電信運營(yíng)直接投資方式將加強。具體在選擇投資對象時(shí)，根據中國電信市場(chǎng)剛剛對外開(kāi)放這個(gè)事實(shí)以及國際經(jīng)驗，外資目標可以首先定位在：一.在中國已建立某種戰略伙伴關(guān)系的跨國電信公司；二.目前中國電信市場(chǎng)上規模不大的新興公司，如網(wǎng)通、吉通，還有各種ISP、ICP。

　　此外，目前中國經(jīng)濟發(fā)展存在兩個(gè)不平衡：東、中、西部不平衡，每個(gè)地區(省市)也存在發(fā)展不平衡。東部經(jīng)濟發(fā)達，但競爭十分激烈，發(fā)展空間不如中部和西部。所以，為了迅速拓展市場(chǎng)，降低投資風(fēng)險，投資者不可只選擇東部，而忽略其它地區。投資者應改變偏見(jiàn)，敢于向西部進(jìn)行戰略投資。實(shí)際上，這十幾年西部地區的電信發(fā)展速度并不比東部慢，甚至超過(guò)了東部。在“十五”發(fā)展規劃中，政府提供許多支持西部發(fā)展的優(yōu)惠政策，各省市還相繼提出了跨越式發(fā)展思路。電信的基礎地位不會(huì )動(dòng)搖，是優(yōu)先發(fā)展的領(lǐng)域。同時(shí)，各地的中心城市也是各地的經(jīng)濟中心，地方電信大客戶(hù)多聚于此，電信用戶(hù)的消費比較高。投資者可以首先在這些中心城市選擇1～2個(gè)項目，立足后繼續向周邊輻射，拓展周邊市場(chǎng)。

　　中國通信運營(yíng)市場(chǎng)競爭格局展望

　　未來(lái)中國電信競爭格局的變化主要表現在：

　　1.加入WTO后，中國將參照國外做法，增加移動(dòng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)許可證，結束移動(dòng)領(lǐng)域的“雙元壟斷”。

　　2.允許中國電信集團公司經(jīng)營(yíng)移動(dòng)業(yè)務(wù)。

　　3.允許移動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)固定業(yè)務(wù)。

　　4.為了形成公平有效競爭，在深化改革過(guò)程中，政府會(huì )考慮增發(fā)全業(yè)務(wù)許可證，但數量不可能多。

　　5.調整CATV與電信的關(guān)系。CATV與電信企業(yè)的關(guān)系目前尚不明朗，但從發(fā)展來(lái)看，CATV是電信企業(yè)的潛在競爭者。

　　6.將網(wǎng)絡(luò )經(jīng)營(yíng)者和業(yè)務(wù)運營(yíng)商分開(kāi)。

通信世界　2001/12/18