263：專(zhuān)業(yè)通信服務(wù)商 做中國的“APKT”
2011/02/16
作為“七大新興產(chǎn)業(yè)”之一的新型信息產(chǎn)業(yè)也是國家十二五規劃中重點(diǎn)發(fā)展的行業(yè)，政策傾斜、建設投資加大催生了行業(yè)發(fā)展的新機會(huì )，也受到了市場(chǎng)的關(guān)注。受益IPv6的紫光股份，參與新一代數字基站建設的東方通信都是近期資金爭相追捧的焦點(diǎn)股。隨著(zhù)信息技術(shù)的迅速發(fā)展和行業(yè)投資力度的不斷加大，新型信息產(chǎn)業(yè)中將不斷產(chǎn)生新的高成長(cháng)企業(yè)。建議關(guān)注二六三(002467)：公司是國內唯一具備提供跨網(wǎng)絡(luò )、跨終端通信服務(wù)能力的民營(yíng)企業(yè)，運營(yíng)模式獨特，牌照資源稀缺，通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng )新和資費優(yōu)勢獲取細分市場(chǎng)成長(cháng)機會(huì )。
主業(yè)進(jìn)入門(mén)檻高，盈利穩步增長(cháng)
公司身處增值電信行業(yè)中的通信服務(wù)子行業(yè)。該子行業(yè)受牌照管制，門(mén)檻較高，競爭對手較少。公司業(yè)已積累起創(chuàng )新、運營(yíng)服務(wù)、與基礎運營(yíng)商合作、客戶(hù)和牌照資源等優(yōu)勢，是國內唯一具備提供跨網(wǎng)絡(luò )、跨終端通信服務(wù)能力的民營(yíng)企業(yè)。公司目前主要產(chǎn)品為長(cháng)途轉售、多方通話(huà)及企業(yè)郵箱。公司通過(guò)自己的計費系統、業(yè)務(wù)平臺、客服平臺向客戶(hù)提供服務(wù)，在基礎通信服務(wù)費上同運營(yíng)商分成獲益，在增值服務(wù)費上采用包月功能費、郵箱服務(wù)費等獲益。
企業(yè)郵箱業(yè)務(wù)：隨著(zhù)企業(yè)信息化水平和電子商務(wù)普及率的提高，企業(yè)客戶(hù)獲得穩定、安全、可靠的高品質(zhì)專(zhuān)業(yè)郵件服務(wù)的需求更迫切，企業(yè)付費郵箱市場(chǎng)的內生增長(cháng)穩定在20%以上。公司在這一業(yè)務(wù)上有先發(fā)優(yōu)勢和技術(shù)儲備，可充分享受行業(yè)高增長(cháng)所帶來(lái)的高收益。
多方通話(huà)業(yè)務(wù)：這是國家嚴格管制的業(yè)務(wù)，門(mén)檻高，目前國內只有十家公司獲得正式牌照，公司是其中之一，也是唯一一個(gè)將其做大的企業(yè)。近年來(lái)多方通話(huà)業(yè)務(wù)發(fā)展開(kāi)始提速，未來(lái)發(fā)展空間巨大，公司有望從中受益。
它山之石：“APKT”的發(fā)展軌跡
金融危機以來(lái)，美國股市上漲幅度最大的股票近期出籠，它是代碼 APKT 的新通訊公司Acme Packet，一家提供網(wǎng)絡(luò )會(huì )話(huà)邊界控制解決方案的服務(wù)商，自2008年年底至今,其股價(jià)上漲了26倍。如此驚人的漲幅源自其網(wǎng)絡(luò )通訊會(huì )話(huà)的飛速發(fā)展。資料記載，該公司主營(yíng)SBC系統——一種應用于企業(yè)VoIP系統的一個(gè)防火墻和邊界數據交互中心。而所謂的VoIP，即一種將聲音數字化之后在網(wǎng)絡(luò )上傳播的技術(shù)。由于VoIP在價(jià)格和應用廣泛性方面的優(yōu)勢，受到了企業(yè)用戶(hù)的青睞，但其安全性低、垃圾信息多的缺點(diǎn)也讓這項業(yè)務(wù)裹足不前。而Acme Packet公司的SBC系統成功解決了VoIP的缺點(diǎn)，為VoIP插上了騰飛的翅膀。Acme Packet公司本身也因此一飛沖天，無(wú)論是股票價(jià)格還是自身業(yè)務(wù)都產(chǎn)生了爆發(fā)性的增長(cháng)。
它山之石，可以攻玉。VoIP產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展帶來(lái)了巨大的市場(chǎng)，其所能承載的不僅僅是Acme Packet這一家公司，也能催生更多的偉大公司。雖然目前國內對于VoIP技術(shù)還是禁止的，但在技術(shù)革命的大潮下，未來(lái)政策的松動(dòng)也只是時(shí)間問(wèn)題。在這股大潮中，二六三走在了前頭：公司2008年收購了iTalk33.3%股權，試水VoIP業(yè)務(wù)，主攻海外華人市場(chǎng)。而根據收購協(xié)議，公司擁有增持iTalk 股份至50%以及100%的認股權。隨著(zhù)公司資本實(shí)力的逐步增強，公司有望增持iTalk 股權，加大對其業(yè)務(wù)的推進(jìn)力度，以培育新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。
二級市場(chǎng)上，該股在前期創(chuàng )出新低后開(kāi)始穩步反彈，目前已進(jìn)入上升通道，成交量伴隨著(zhù)換手率的提升而穩步增加，未來(lái)繼續拉升可期。建議重點(diǎn)關(guān)注。
騰訊財經(jīng)
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