跨國電信運營(yíng)商中國戰略預測

索艷麗 2001/06/21

--中國電信產(chǎn)業(yè)體制大墻松動(dòng)。在中國尚未入世、許可政策尚未明朗的前提之下，各種國際資本已經(jīng)暗流涌動(dòng)，外資切入中國市場(chǎng)的速度要遠遠快于國內的預期。

---2000年港資利用政策的灰色空間大量涌入內地網(wǎng)絡(luò )市場(chǎng)；同年8月，AT&T在上海成立信天通信有限公司，擁有25％的股權，成為第一家具有營(yíng)運資格的合資公司。跨國運營(yíng)商離我們已不再遙遠。

---聯(lián)通將在第二次招股中引入新的戰略合作伙伴，NTTDOCOMO極有可能是候選者；中國電信即將上市，引入戰略合作伙伴是競爭之必然。雖然我國在電信條例中規定：在基礎電信業(yè)務(wù)領(lǐng)域，外資持股最高額度為49%，不能獨自持牌經(jīng)營(yíng)，但以有效競爭為核心的管制政策是市場(chǎng)經(jīng)濟的必然趨勢，外資仍具有很大的發(fā)展空間。

中國戰略預測

---隨著(zhù)歐、美、日國際運營(yíng)市場(chǎng)競爭的加劇和業(yè)務(wù)量的逐漸飽和，尋找新的盈利區域來(lái)提高其市值是各跨國公司迫切需要解決的問(wèn)題。中國市場(chǎng)對它們無(wú)疑具有重要的戰略意義。受目前中國市場(chǎng)通信流量較小和盈利性較差以及信產(chǎn)部管制政策的制約，外資在中國的戰略將是一個(gè)逐漸滲透、逐級深化的過(guò)程，以最少的市場(chǎng)培育來(lái)獲取最大的戰略收益。可以對其戰略演進(jìn)路線(xiàn)預測如下：入世之初，目標客戶(hù)群為其跨國商業(yè)客戶(hù)，提供的產(chǎn)品重點(diǎn)為增值電信業(yè)務(wù)，從而使其快速獲取利潤；1到2年后在發(fā)達區域切入目前增長(cháng)性最強的移動(dòng)業(yè)務(wù)，尤其是格局一片空白的3G業(yè)務(wù)，擴大控制力，獲取遠期盈利的主動(dòng)權；2到3年后在發(fā)達區域切入區域固網(wǎng)業(yè)務(wù)，不斷擴大盈利客戶(hù)，使業(yè)務(wù)日趨多元化；3到4年后，切入長(cháng)途網(wǎng)絡(luò )運營(yíng)，擴大對骨干網(wǎng)絡(luò )的控制力，為其利潤業(yè)務(wù)服務(wù)。其主要戰略領(lǐng)域預測如下：

---1.商業(yè)用戶(hù)：目前跨國資本在中國相當活躍，例如在信息產(chǎn)業(yè)中，三資企業(yè)的資本金已經(jīng)占到40%。因此進(jìn)入初期其目標客戶(hù)群肯定在跨國商業(yè)用戶(hù)，例如目前AT&T在上海浦東開(kāi)展的IP增值業(yè)務(wù)，其主要客戶(hù)為浦東地區的跨國集團。隨著(zhù)其在中國業(yè)務(wù)的開(kāi)展，外資的收益區將主要鎖定在高價(jià)值商業(yè)客戶(hù)。AT&T目前正在進(jìn)行業(yè)務(wù)重組，主要聚焦于盈利性強的商業(yè)用戶(hù)業(yè)務(wù)，將個(gè)人用戶(hù)業(yè)務(wù)進(jìn)行了分拆。同理，對中國這個(gè)區域市場(chǎng)而言，其戰略意義在于其盈利性而不是對其他運營(yíng)市場(chǎng)的輻射作用。當然，這和在基礎電信業(yè)務(wù)領(lǐng)域外資不能獨自拿牌的政策有直接關(guān)系。

---2.網(wǎng)絡(luò )互聯(lián)：網(wǎng)絡(luò )只有互聯(lián)才能產(chǎn)生巨大的價(jià)值。外國運營(yíng)商進(jìn)入中國，雙方網(wǎng)絡(luò )的融合將進(jìn)一步加強。首先，擴大了客戶(hù)群體，合作方的網(wǎng)絡(luò )用戶(hù)納入自身的用戶(hù)體系，擴大了利基范圍。其次，延伸了客戶(hù)需求，客戶(hù)需求在地理區域上得到延伸。第三，方便互聯(lián)互通，降低網(wǎng)間結算費用，有利于獲取成本競爭優(yōu)勢。

---3.移動(dòng)業(yè)務(wù)：移動(dòng)業(yè)務(wù)是各運營(yíng)商未來(lái)的戰略制高點(diǎn)，也是境外各運營(yíng)商爭奪的焦點(diǎn)。3G業(yè)務(wù)兩三年后在中國將要全面啟動(dòng)，移動(dòng)業(yè)務(wù)在未來(lái)幾年的爭奪將非常激烈。各策略性合作伙伴出于對自身利益的考慮將全力支持（主要為資金、技術(shù)和管理支持）國內運營(yíng)商在移動(dòng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展，從而培養自己的長(cháng)期利潤。

---4.增值業(yè)務(wù)：對業(yè)務(wù)的關(guān)注將是繼網(wǎng)絡(luò )建設高潮之后各運營(yíng)商的主要盈利來(lái)源，尋求適宜的盈利模型是目前我國各運營(yíng)商迫切需要解決的問(wèn)題。從各跨國運營(yíng)商比較來(lái)看，中國電信運營(yíng)商普遍是投資大于收益，屬粗放式經(jīng)營(yíng)，而境國各運營(yíng)商基本是收益遠遠大于投資，豐富的網(wǎng)絡(luò )運營(yíng)經(jīng)驗和網(wǎng)絡(luò )增值業(yè)務(wù)提供經(jīng)驗是國際電信服務(wù)提供商的核心競爭優(yōu)勢。外資將會(huì )充分利用其優(yōu)勢，運用多種方式在這塊領(lǐng)域展開(kāi)角逐，獲取收益。

投資模式

---目前，外資主要通過(guò)間接投資獲取資本收益，沃達豐、和記為典型代表；入世后，直接投資的力度將加強，對電信運營(yíng)市場(chǎng)的干預將不僅僅限于債權或者股權收益，而是要向管理、經(jīng)營(yíng)、決策滲透，從而達到貫徹其全球化經(jīng)營(yíng)戰略、獲取最佳市值的戰略目的。這是國際資本進(jìn)行跨國戰略的基本演進(jìn)規律，目前AT&T的上海信天通信有限公司是一個(gè)試驗場(chǎng)。

---（一）間接投資方式

---間接投資主要是指通過(guò)股市、證券、租賃市場(chǎng)介入，獲取資本性收益，但并不介入管理決策層。因此間接投資將主要影響電信市場(chǎng)基礎投資規模，對運營(yíng)商的市場(chǎng)運作模式不會(huì )發(fā)生根本性的沖擊。

---1.上市模式：沃達豐和和記已通過(guò)中國移動(dòng)（香港）和中國聯(lián)通兩個(gè)上市窗口獲取一定股權比例，直接從股市獲取資本性收益，但因其股權比例小并不進(jìn)入管理層，是間接投資的典型代表。網(wǎng)通通過(guò)私募的方式吸收高盛亞洲和新聞集團進(jìn)入董事局，但兩者并不是真正意義上的電信運營(yíng)商，對電信市場(chǎng)不具有普遍意義。未來(lái)幾年，電信、吉通、網(wǎng)通、鐵通、中廣衛等運營(yíng)商均會(huì )通過(guò)上市募資。境外運營(yíng)商通過(guò)股市進(jìn)入仍將是一種基本方式，但股權的比例會(huì )上升，對決策層的滲透將加強，轉化為直接投資。

---2.租賃模式：信德租賃公司是西門(mén)子為避免違規而成立的一家合資公司，為運營(yíng)商提供租賃服務(wù)，獲取租金，為其設備銷(xiāo)售及未來(lái)進(jìn)入運營(yíng)提供服務(wù)。進(jìn)入WTO后，這種早期操作手法不會(huì )在運營(yíng)界成為主流，但對設備制造商有很大借鑒意義。

---（二）直接投資方式

---境外運營(yíng)商通過(guò)直接投資方式進(jìn)入，將對電信運營(yíng)市場(chǎng)產(chǎn)生普遍影響，包括建網(wǎng)思路、采購決策、投資規模，但影響隨其戰略的深入將是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。

---1.和主體運營(yíng)商合資模式：目前在中國政府的扶持之下，“七網(wǎng)競爭”的格局已初步形成，其中，中國電信、移動(dòng)、聯(lián)通已成為“七網(wǎng)競爭”中名副其實(shí)的第一集團軍，占電信市場(chǎng)總投資的80%以上。三個(gè)公司均有移動(dòng)題材、現實(shí)的盈利模型和龐大的網(wǎng)絡(luò )基礎，成為國際一流運營(yíng)商合作的首選。從國內運營(yíng)商合作意圖來(lái)看，一主要是引入資金，例如聯(lián)通的城域網(wǎng)和今后的移動(dòng)網(wǎng)建設、移動(dòng)對內地省級移動(dòng)公司的收購均需要大筆資金；二主要是引進(jìn)其技術(shù)；三是利用其網(wǎng)絡(luò )管理經(jīng)驗，提供先進(jìn)的業(yè)務(wù)運作模式。外資將會(huì )充分運用這三張牌，在合作競爭中獲取優(yōu)勢。今后成立合資公司有兩種主流形式，一是成立區域公司，例如上海信天；二是成立全國性專(zhuān)業(yè)業(yè)務(wù)合資公司，國內各運營(yíng)商目前在不斷細分業(yè)務(wù)，以求每一塊業(yè)務(wù)的充分發(fā)展，今后外資會(huì )在一些盈利性大的領(lǐng)域如移動(dòng)、智能等業(yè)務(wù)領(lǐng)域開(kāi)展合資合作。外資有可能通過(guò)第二種方式在中國大規模參與建設基礎網(wǎng)絡(luò )。

---2.大力扶持新興運營(yíng)商“借船出海”模式：三大主體運營(yíng)商基于其壟斷地位，對外合作的意向均不是很強。而中國目前的第二集團軍過(guò)于弱小，建網(wǎng)思路和經(jīng)營(yíng)模式均不是十分清晰，同時(shí)又缺乏現實(shí)的盈利模型，可引導性和對外合作意念極強。外資進(jìn)入中國基礎電信業(yè)務(wù)缺的是牌照，而這些新運營(yíng)商恰好可以滿(mǎn)足其“借船出海”的目的，例如韓國電信和吉通在IP業(yè)務(wù)方面的合作。預計明后兩年，本地接入將放開(kāi)，屆時(shí)將會(huì )出現無(wú)數個(gè)區域級運營(yíng)商（例如美國在本地接入放開(kāi)之后，涌出270多個(gè)區域級運營(yíng)商），目前許多的地下新興運營(yíng)商將有轉正機會(huì )。這些新興運營(yíng)商在中國有牌照資源，同時(shí)又有本土關(guān)系背景和渠道，極有可能成為外資進(jìn)入中國基礎電信業(yè)務(wù)市場(chǎng)的最佳橋頭堡。

---3.購買(mǎi)模式：我國“電信條例”將“轉售的基礎電信業(yè)務(wù)”等同于增值業(yè)務(wù)管理，為外資進(jìn)入基礎電信業(yè)務(wù)預留了很大的空間，意味著(zhù)外資可以通過(guò)向運營(yíng)商購買(mǎi)的方式獨立經(jīng)營(yíng)全國級或區域級基礎電信業(yè)務(wù)。這種方式在美國本地接入放開(kāi)之后便有使用。

如何影響電信運營(yíng)市場(chǎng)

---對電信市場(chǎng)規模的影響：今年將是“外資”布點(diǎn)年，境外運營(yíng)商投資規模不會(huì )很大，以區域合作為主流方式，但國際資本會(huì )規模涌入（以今年加入WTO為前提）。由于政策和經(jīng)濟條件的制約，在入世之年，境外運營(yíng)商將以布點(diǎn)為主，直接投資力度不會(huì )很大，京、滬、穗以及沿海發(fā)達城市將成為外資重點(diǎn)投入區域，以區域合作為主流方式。主要目的有三：一是搶占先機，打時(shí)間戰略。二是獲取中國市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò )運營(yíng)經(jīng)驗，建立關(guān)系優(yōu)勢，為以后的發(fā)展打基礎。三是利用高價(jià)值區域和業(yè)務(wù)市場(chǎng)的輻射力為今后業(yè)務(wù)發(fā)展奠定基礎。但今年進(jìn)入電信市場(chǎng)的國際資本規模要遠遠大于境外運營(yíng)商在中國市場(chǎng)的投入規模，主要因素是電信上市以及聯(lián)通的新股發(fā)行，目標募集資本額大概為90到130億美元，其中中國電信約為70到100億美元，聯(lián)通約為20到30億美元。今年，國際資本的大量涌入將會(huì )放大國內運營(yíng)商網(wǎng)絡(luò )建設規模，尤其是在一些格局初建的新興市場(chǎng)（例如寬帶市場(chǎng)），由于競爭驅動(dòng)，將會(huì )促使主體運營(yíng)商以“乘數效應”放大建設量，外資的涌入無(wú)疑是“雪中送炭”。

---境外運營(yíng)商由于受政策和盈利性等因素的制約，在今年以布點(diǎn)為主，但隨著(zhù)中國政策面的逐漸清晰以及電信消費需求的提升，整體投資環(huán)境將進(jìn)一步趨于好轉。2002年和2003年由于移動(dòng)和固網(wǎng)業(yè)務(wù)的放開(kāi)以及3G業(yè)務(wù)在中國的應用，將會(huì )形成境外運營(yíng)商在中國的投資高潮年。從前文分析外資的利潤區主要在移動(dòng)、商業(yè)用戶(hù)和增值業(yè)務(wù)，在這些業(yè)務(wù)領(lǐng)域目前已是將來(lái)仍是國內運營(yíng)商爭奪的焦點(diǎn)，外資在這些領(lǐng)域合作投入巨資符合其自身利益同時(shí)亦符合國內合作商的利益。整個(gè)投資方式以合資模式和上市模式為主，合資開(kāi)始考慮全國級專(zhuān)業(yè)業(yè)務(wù)合資方式（例如3G的建設和運營(yíng)），而不再是單純的區域合作方式，外資極有可能通過(guò)這種方式較大規模地介入基礎網(wǎng)絡(luò )建設。

---對基礎電信業(yè)務(wù)市場(chǎng)競爭格局的影響：目前，我國在基礎電信業(yè)務(wù)領(lǐng)域已初步形成“七網(wǎng)競爭”的格局，但實(shí)質(zhì)上市場(chǎng)結構仍然是“雙寡頭競爭模式”（電信和移動(dòng)），且競爭方式以異質(zhì)競爭而非同質(zhì)競爭為主，市場(chǎng)的開(kāi)放和競爭度是非常有限的，因此開(kāi)放競爭依然是今后幾年政策的核心價(jià)值取向。預計我國在今明兩年將進(jìn)一步放開(kāi)本地接入市場(chǎng)，標志著(zhù)長(cháng)途骨干基礎競爭格局形成之后，政府將體制改革進(jìn)一步延伸至網(wǎng)絡(luò )的末端——本地市話(huà)的競爭體制建設。外資在中國還是面臨著(zhù)較多的新機會(huì )點(diǎn)，在有新洗牌機會(huì )的專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)和區域市場(chǎng)，外資極有可能大力投入。境外運營(yíng)商進(jìn)入不會(huì )對骨干網(wǎng)絡(luò )市場(chǎng)競爭格局產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，但在區域市場(chǎng)將會(huì )有所作為，從而對整體競爭格局的孵育起到一定的催化作用。

---對電信運營(yíng)商采購決策的影響：隨著(zhù)外資收益的方式逐漸從“間接投資”向“直接投資”轉變，外資對采購決策的影響將是一個(gè)逐漸深入的過(guò)程。不同投資模式下其對采購決策的影響亦是不同的。采用“和主體運營(yíng)商合資模式”，境外運營(yíng)商在最近兩年不太可能進(jìn)入總局管理決策層，對決策鏈產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，但區域市場(chǎng)因股權安排而異；如果采取“借船出海”或“購買(mǎi)模式”，外資對決策鏈的影響將會(huì )較大。外資進(jìn)入同時(shí)會(huì )帶來(lái)新的采購模式，例如目前國際通行的定向采購模式，運營(yíng)商和有限的設備商結成戰略同盟，互相參與對方的業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)和業(yè)務(wù)流程設計，從而使單個(gè)廠(chǎng)商之間的競爭轉變成為價(jià)值鏈間的競爭，從而提高整體抗風(fēng)險能力，達到“雙贏(yíng)”的效果。AT&T與Lucent、德國電信與西門(mén)子，是非常典型的兩個(gè)聯(lián)盟。入世后，這種模式亦會(huì )被更快地引入到國內，對國內設備制造商既是機遇，也是挑戰。

IT經(jīng)理世界 2001/06/21