RIM三年市值縮水80% 或遭微軟戴爾等收購

2011/06/21

RIM 2008年以來(lái)股價(jià)走勢

　　北京時(shí)間6月21日消息，據國外媒體報道，三年來(lái)黑莓手機制造商RIM公司的市值已經(jīng)縮水了80%，任何潛在收購方只要支付50%的溢價(jià)就可以輕松完成對該公司的收購，比收購業(yè)內任何一家公司的溢價(jià)都要低。

　　2008年6月，RIM公司的市值一度高達830億美元。但自從被蘋(píng)果iPhone和谷歌Android智能手機吸引走大量用戶(hù)以后，該公司目前的市值僅為136億美元。多倫多滿(mǎn)銀夏里斯私人銀行(BMO Harris Private Banking)稱(chēng)，RIM可能已經(jīng)吸引了包括微軟和戴爾在內的潛在購買(mǎi)方。

　　RIM仍然控制著(zhù)規模龐大的企業(yè)用戶(hù)市場(chǎng)，并憑借自身的電子郵件服務(wù)為用戶(hù)提供更加安全的手機服務(wù)，而且按照所占市值比例計算，RIM還能夠帶來(lái)令任何競爭對手都要羨慕的現金流。

　　在上周宣布季度業(yè)績(jì)可能令市場(chǎng)失望，并下調全年業(yè)績(jì)預期后，本周一RIM股價(jià)在納斯達克市場(chǎng)報收于每股25.89美元，市盈率僅為4.7倍，低于業(yè)內所有通信設備制造商。RIM聯(lián)席CEO吉姆-貝爾斯利(Jim Balsillie)和邁克-拉扎里迪斯(Mike Lazaridis)在上周表示，現在兩人對RIM的承諾比以往任何時(shí)候都“經(jīng)得起考驗”。然而與業(yè)內的其他公司相比較，如果能夠以每股40美元收購RIM仍然可以說(shuō)是撿了個(gè)大便宜。

　　多倫多滿(mǎn)銀夏里斯私人銀行首席投資戰略官保羅-泰勒(Paul Taylor)表示：“僅RIM股價(jià)近來(lái)經(jīng)歷的巨大跌幅就吊足了潛在競購方的收購胃口。在美國和全球市場(chǎng)，RIM仍然占據著(zhù)很大的市場(chǎng)份額，該公司仍是智能手機的領(lǐng)導品牌。”泰勒管理著(zhù)總計高達145億美元的投資基金，其中也包括對RIM的投資。

　　股東價(jià)值縮水

　　泰勒表示：“潛在競購方給RIM報出每股40美元到50美元的收購價(jià)是很正常的。”

　　RIM公司的女新聞發(fā)言人特尼爾-肯尼迪(Tenille Kennedy )拒絕對收購傳聞發(fā)表評論。

　　自從2008年6月以來(lái)，RIM的股東已經(jīng)損失了近700億美元，該公司目前的市值僅為136億美元。根據彭博社編纂的統計數字顯示，在過(guò)去三年里，82%的市值縮水率也是市值高于100億美元的通信設備制造商里降幅最大的。

　　同期，總部位于加州庫佩蒂諾的蘋(píng)果市值卻大幅增長(cháng)了74%，并以2920億美元成為全球市值最高的科技企業(yè)。

　　根據參與彭博社調查的分析師預計，截至2013年2月的財政年度，RIM的每股收益將達到5.49美元，而目前的股價(jià)還不到這一數字的5倍。僅在2011年，該公司股價(jià)就已經(jīng)累計下跌了55%。

　　北美市場(chǎng)份額驟跌

　　彭博社的統計數字還顯示，預計明年使用谷歌Android和微軟操作系統的臺灣手機廠(chǎng)商宏達電(HTC Corp.)的市盈率將接近9倍，蘋(píng)果的市盈率也將達到11倍，年內股價(jià)縮水48%的諾基亞也預計將在明年達到14.4倍的市盈率。

　　美國投資銀行Sanford C. Bernstein & Co.駐英國倫敦的分析師皮埃爾-費拉居(Pierre Ferragu)在昨天撰寫(xiě)的報告中指出，在大約兩年的時(shí)間里，RIM在北美的市場(chǎng)份額從54%驟跌至13%。

　　在其用戶(hù)紛紛轉而使用蘋(píng)果iPhone和谷歌Android智能手機的熱潮中，RIM卻遲遲無(wú)法推出新款黑莓手機。在拉丁美洲、亞洲和歐洲市場(chǎng)，價(jià)格更加實(shí)惠的Android手機也同樣在不斷蠶食著(zhù)RIM的市場(chǎng)份額，并給RIM包括Curve在內的低端黑莓手機帶來(lái)了不小的威脅。

　　現金流比例全行業(yè)最高

　　總部位于加州沃爾納特克里克的投資顧問(wèn)公司YCMN Advisors首席投資戰略官邁克-約什卡米(Michael Yoshikami)表示：“RIM以后推出的新產(chǎn)品不能僅僅超越自身原有產(chǎn)品的水平，而最好能夠做到跟上目前主流手機的發(fā)展趨勢。我不知道RIM的管理層是否充分意識到了身處這一市場(chǎng)所要面臨的挑戰。”

　　RIM管理層已經(jīng)把該公司的市盈率降到了同行業(yè)的最低水平，但同時(shí)也讓外部競購方看到了低價(jià)收購RIM然后期待重整旗鼓的機遇。

　　根據彭博社編纂的統計數字顯示，如果按照每股40美元（相比于該公司周一收盤(pán)價(jià)溢價(jià)55%）的收購價(jià)計算，預計RIM明年的市盈率將達到7.29倍，但仍低于全行業(yè)約12.3倍的平均水平。

　　彭博社的數據還顯示，在過(guò)去12個(gè)月里，RIM還產(chǎn)生了28.7億美元的自由現金流，約相當于該公司當前市值的21%，處于全行業(yè)的最高水平。

　　保羅-泰勒指出，如果能夠成功收購RIM，微軟將可以鞏固自己的智能手機市場(chǎng)份額，而且RIM手機也能夠成為Windows Phone 7手機的有益補充。

　　用戶(hù)群基礎吸引微軟

　　Bernstein分析師費拉居指出，截至公司下一財年，RIM的用戶(hù)群將從目前的4200萬(wàn)增長(cháng)至7700萬(wàn)。有超過(guò)四分之一的新增用戶(hù)來(lái)自企業(yè)客戶(hù)群。

　　根據市場(chǎng)研究機構Gartner的統計數字顯示，今年第一季度，微軟智能手機市場(chǎng)份額從去年同期的6.8%將至3.6%，降幅接近一半。

　　市場(chǎng)研究公司W(wǎng)edbush Securities的分析師斯科特-薩瑟蘭(Scott Sutherland)表示：“在智能手機的市場(chǎng)競爭中，RIM還將為微軟帶來(lái)更多的制勝因素。無(wú)論是從市值角度還是從市場(chǎng)風(fēng)險角度分析，微軟都有充足的理由收購RIM。”

　　微軟的女新聞發(fā)言人瑪麗莎-哈維爾(Melissa Havel)拒絕就收購RIM的傳聞發(fā)表任何置評。

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