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分析：寶利通收購鼎視通強強聯(lián)手的互補并購

2005/11/21

　　國外企業(yè)與國內企業(yè)發(fā)生收購或者被收購已經(jīng)越來(lái)越習以為常，加上刻意低調處理，全球最大的視頻公司寶利通公司收購國內企業(yè)鼎視通似乎并未引起太大波瀾。但實(shí)際上，在競爭已近白熱化的視訊行業(yè)，長(cháng)期作為老大的寶利通在中國的首次并購絕對稱(chēng)得上是驚天之舉。

　　強強聯(lián)手的互補型并購

　　寶利通的定位是“全球多媒體通信領(lǐng)域的領(lǐng)跑者，致力于通過(guò)提供視頻、音頻、數據和網(wǎng)絡(luò )的整體解決方案來(lái)為客戶(hù)實(shí)現完美的協(xié)作通訊(UCC)體驗”。寶利通1998年開(kāi)始進(jìn)軍中國市場(chǎng)，2002年占據中國視訊市場(chǎng)的占有率第一。此后，作為世界上發(fā)展最快的IP視音頻市場(chǎng)之一，中國成為“寶利通極為重要的市場(chǎng)之一”。但自從2003年以來(lái)，中國視訊市場(chǎng)以引人注目的速度迸發(fā)之際，競爭也突然激烈起來(lái)，電信設備廠(chǎng)商、軟件廠(chǎng)商、系統集成商紛紛擠入使這一市場(chǎng)變得格外擁擠，寶利通一下需要面對上百家形形色色的競爭對手。此次收購鼎視通，顯然是寶利通用來(lái)穩固在中國市場(chǎng)的地位，拉大與競爭對手距離的苦心舉措。

　　2001年成立的民營(yíng)視頻核心設備及解決方案廠(chǎng)商鼎視通公司，在國內視訊市場(chǎng)上以基于IP的視頻通信領(lǐng)域雄厚的技術(shù)實(shí)力、一系列具有核心技術(shù)知識產(chǎn)權的視頻產(chǎn)品而享有盛名。作為最早從事MCU研發(fā)、生產(chǎn)的國內公司之一，鼎視通的特點(diǎn)在于其產(chǎn)品都是根據中國的市場(chǎng)情況和文化環(huán)境定義的。憑借著(zhù)對市場(chǎng)的長(cháng)期關(guān)注與深刻理解，鼎視通的研發(fā)團隊潛心挖掘有中國特色的會(huì )議需求，將用戶(hù)純樸、零散的應用需求概括、提升，使之產(chǎn)品化，研發(fā)出的一系列產(chǎn)品引領(lǐng)著(zhù)中國視訊市場(chǎng)的功能潮流，在中國及亞洲市場(chǎng)上得到廣泛認可。其主導產(chǎn)品DST H.323 MCS以22.8%奪取國內2003年MCU市場(chǎng)的頭把交椅，在技術(shù)和市場(chǎng)上都成為國產(chǎn)MCU的第一品牌。目前，鼎視通已在中國、印度、日本與東南亞市場(chǎng)推出了視頻會(huì )議多點(diǎn)控制服務(wù)器(DST H.323 MCS)、多畫(huà)面電視墻服務(wù)器(DST TVWall Server)、錄播服務(wù)器(DST Recording Steaming Server)、多點(diǎn)數據協(xié)作服務(wù)器(DST Data Share Server)等產(chǎn)品線(xiàn)，以其特有的人性化功能吸引了多行業(yè)用戶(hù)，市場(chǎng)拓展的速度令人非常滿(mǎn)意。

　　顯然，這次收購是一次互補型的強強聯(lián)手：鼎視通將帶給寶利通一個(gè)最有戰略意義的市場(chǎng)、對中國地區市場(chǎng)的本地化觀(guān)測點(diǎn)、高質(zhì)低價(jià)符合標準的鼎視通品牌MCU和視頻終端產(chǎn)品等等，這將使寶利通增強與包括華為、中興以及其他快速成長(cháng)的中國競爭廠(chǎng)商直接競爭的能力。而對作為民營(yíng)企業(yè)的鼎視通來(lái)說(shuō)，寶利通強大的全球品牌、領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力、先進(jìn)的企業(yè)文化，都是實(shí)現下一步跨越式發(fā)展所急需的。

　　分而治之的運作模式

　　在收購的新聞發(fā)布會(huì )上，寶利通高級技術(shù)副總裁兼CTO Hans H. Schwarz一再強調收購后鼎視通將作為寶利通的全資子公司獨立運作。從收購后這段時(shí)間看，這一“分而治之”的策略非常到位地實(shí)施著(zhù)。這意味著(zhù)，這次收購的變化只在兩家公司人事、財務(wù)、IT 和法律等后臺系統上發(fā)生，而與外界關(guān)系密切的產(chǎn)品、銷(xiāo)售，市場(chǎng)及品牌等各方面，鼎視通都將保持獨立自主的身份。

　　這次收購對鼎視通產(chǎn)生的影響包括：公司結構方面，不會(huì )與寶利通合并，鼎視通將直接向寶利通高級技術(shù)副總裁兼CTO Hans H. Schwarz匯報；技術(shù)方面，兩家公司的技術(shù)團隊仍將分開(kāi)對自己的產(chǎn)品做技術(shù)支持；產(chǎn)品方面，鼎視通現有產(chǎn)品不會(huì )被停產(chǎn)或被命名為“Polycom”，產(chǎn)品價(jià)格也不會(huì )因收購受影響；在渠道上，鼎視通將自行決定和管理分銷(xiāo)策略，發(fā)展自己的渠道，其產(chǎn)品都將通過(guò)自己的渠道在亞太地區銷(xiāo)售；在服務(wù)上，兩家公司也只提供各自品牌產(chǎn)品的服務(wù)。“獨立自主”使鼎視通可以繼續靈活、快捷地對中國客戶(hù)的需求做出反應，針對低端市場(chǎng)提供合適的性?xún)r(jià)比產(chǎn)品，從而成為寶利通的有益補充。而如果將鼎視通完全溶化到寶利通體制內部，這一效果顯然將大大降低。

　　鼎視通保持獨立運作使這次收購形成的不是簡(jiǎn)單的“大吃小”局面，而似乎最大程度地保持著(zhù)以往市場(chǎng)的格局。當然，作為都在視訊領(lǐng)域久經(jīng)沙場(chǎng)的廠(chǎng)商，寶利通與鼎視通在產(chǎn)品、渠道、技術(shù)上的重疊或者互補不可避免，而寶利通收購鼎視通也絕不會(huì )是為了培育一個(gè)對抗的角色，所以如何使兩者既平行運作又不浪費資源，既獨立自主又不自相殘殺，將是寶利通與新鼎視通共同面對的課題。所以，可以預料的是，兩家公司仍將在多個(gè)方面保持緊密的合作甚至以統一的步伐前進(jìn)，特別是兩家公司的技術(shù)最有可能被統一考慮用于將來(lái)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。這樣，寶利通看重的鼎視通低成本的研發(fā)和具有亞洲特色、亞洲設計和亞洲功能特性的平臺將成為寶利通研發(fā)的補充，而鼎視通也可以從研發(fā)、產(chǎn)品線(xiàn)更全面的寶利通處受益。

　　這種獨立運作的并購模式對視訊產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的影響將十分微妙。對競爭對手來(lái)說(shuō)，這種并購模式將使他們面對的是一個(gè)既合一又分身為二的競爭對手；對用戶(hù)、合作伙伴來(lái)說(shuō)，寶利通和鼎視通不斷擴大解決方案的技術(shù)覆蓋面將可以更好地滿(mǎn)足他們對特性、功能的需求，并提供更多的選擇機會(huì )，而這才是最重要的。正如鼎視通創(chuàng )始人、總經(jīng)理熊勝峰評價(jià)這次收購所說(shuō)的“最終客戶(hù)贏(yíng)則寶利通和鼎視通贏(yíng)”，投票權在于客戶(hù)。

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