影子銀行由于游離于監管體系之外，可能引發(fā)期限錯配、高杠桿等風(fēng)險而成為監管關(guān)注的對象。而近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速崛起，使得影子銀行的問(wèn)題更加凸顯。央行行長(cháng)周小川日前公開(kāi)表示，近期影子銀行發(fā)展迅速，一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)存在影子銀行活動(dòng)，更提及阿里巴巴所進(jìn)行的影子銀行活動(dòng)存在期限轉換、杠桿程度過(guò)高等問(wèn)題。
阿里存高杠桿被點(diǎn)名
周小川日前在華盛頓出席國際貨幣基金組織（IMF）舉辦的中央銀行政策研討活動(dòng)時(shí)談到，中國近期的影子銀行發(fā)展十分迅速，影子銀行會(huì )產(chǎn)生嚴重問(wèn)題，應保持高度關(guān)注。
影子銀行的快速發(fā)展與互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起有密切關(guān)系。周小川指出，互聯(lián)網(wǎng)公司在某些服務(wù)本質(zhì)上也算是影子銀行活動(dòng)。互聯(lián)網(wǎng)公司迅速發(fā)展，在支付、銀行業(yè)服務(wù)和眾籌等領(lǐng)域不斷滲透，并創(chuàng )造了新的金融工具。“我們從感情上是支持高科技發(fā)展的，人們也不希望這些互聯(lián)網(wǎng)公司受到太多限制，但這些公司確實(shí)在從事一些影子銀行活動(dòng)。”
作為國內互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)布局金融的領(lǐng)頭羊，阿里巴巴也被“點(diǎn)名”。周小川指出，“監管部門(mén)向阿里巴巴頒發(fā)了銀行牌照，央行也向其頒發(fā)了支付牌照。但是，根據金融穩定委員會(huì )對影子銀行的定義，他們所進(jìn)行的影子銀行活動(dòng)存在期限轉換問(wèn)題，杠桿程度過(guò)高，資本要求也不同于傳統銀行”。
恒豐銀行研究院執行院長(cháng)董希淼表示，更準確地說(shuō)，存在影子銀行活動(dòng)的是阿里旗下的螞蟻金服。他指出，對于商業(yè)銀行，有資本充足率的要求，但是對于互聯(lián)網(wǎng)金融并沒(méi)有相應的資本等監管要求，資本上幾乎不受什么約束。
螞蟻金服近來(lái)年在金融領(lǐng)域涉足甚廣，業(yè)務(wù)包括支付寶、芝麻信用、螞蟻聚寶、網(wǎng)商銀行、螞蟻小貸、螞蟻金融云、余額寶、招財寶、螞蟻花唄等，涉及了征信、小貸、銀行、理財等領(lǐng)域。“雖然銀行、小貸等拿到牌照的金融條線(xiàn)需滿(mǎn)足監管要求，但仍有一部分業(yè)務(wù)處于監管之外，比如招財寶雖然屬于螞蟻金服的理財業(yè)務(wù)板塊，但其實(shí)是信息中介，連接了投資者與中小企業(yè)貸款、個(gè)人貸款的需求；余額寶業(yè)務(wù)實(shí)現了和銀行存款同樣的功能，但是卻沒(méi)有受到和銀行同樣的監管。”一位分析人士表示。北京商報記者昨日就此事詢(xún)問(wèn)螞蟻金服集團相關(guān)負責人，但并未得到其官方回應。
陰影中的金融大軍
來(lái)自央行掌門(mén)人的一番表態(tài)，令影子銀行再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
周小川表示，金融穩定理事會(huì )（FSB）和國際清算銀行（BIS）將影子銀行分為兩類(lèi)，包括影子銀行機構（如對沖基金、貨幣市場(chǎng)基金）和影子銀行活動(dòng)。其中，影子銀行活動(dòng)是指傳統的商業(yè)銀行采取的旨在規避傳統監管的有關(guān)活動(dòng)，而中國影子銀行主要是這一類(lèi)。“導致影子銀行發(fā)展迅速的首要原因是監管真空和監管套利，影子銀行獲得較高利潤，而傳統金融機構（如銀行、保險公司等）則會(huì )紛紛效仿。”
中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛表示，所謂的“影子銀行”就是指和銀行發(fā)揮了同樣的功能，但本身并非真正的銀行，并未接受類(lèi)似銀行監管的機構。像近來(lái)發(fā)展起來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融這種新興業(yè)態(tài)，其本質(zhì)上還是具有金融屬性，和傳統金融的基本風(fēng)險點(diǎn)是一樣的，但是監管未建立起來(lái)，導致出現了很多問(wèn)題。
以互聯(lián)網(wǎng)金融為例，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)依舊是金融，信用風(fēng)險、流動(dòng)性風(fēng)險、法律合規風(fēng)險、操作風(fēng)險等傳統金融風(fēng)險依然存在。但大部分互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)貸平臺對投融資雙方的資質(zhì)審查不嚴格，準入門(mén)檻要求低，而且信息披露制度普遍不夠完善。
互金中影子銀行并不罕見(jiàn)
對于互聯(lián)網(wǎng)金融的影子銀行問(wèn)題，多位分析人士表示，被點(diǎn)名的阿里巴巴并非個(gè)例，這是互聯(lián)網(wǎng)金融這種新興業(yè)態(tài)普遍存在的問(wèn)題。
在網(wǎng)貸之家首席分析師馬駿看來(lái)，阿里不是個(gè)例，高杠桿是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)普遍的現象，現在互聯(lián)網(wǎng)金融機構杠桿倍數不受限制，這也是很多傳統金融愿意嘗試進(jìn)入互金領(lǐng)域的重要原因。在馬駿看來(lái)，央行領(lǐng)導人的講話(huà)表達了一個(gè)態(tài)度，對于類(lèi)似的機構，還是要按照原來(lái)的思路去監管。如果把互聯(lián)網(wǎng)金融當做影子銀行的話(huà)，肯定就是按影子銀行的監管思路來(lái)進(jìn)行，對于互聯(lián)網(wǎng)金融監管的方向也會(huì )有所改變。但是，現在對于影子銀行概念的界定還存在分歧。
對于我國影子銀行規模，周小川給出的數據是，總規模目前不是很大，如果將影子銀行的總資產(chǎn)與傳統銀行資產(chǎn)相比較，則規模只有后者的20%；如果與銀行總貸款相比，則只有30%。
對于之后的監管思路，曾剛表示，應堅持監管一致性、內容大于形式以及監管全覆蓋等原則進(jìn)行監管。對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監管，首先要提高其準入門(mén)檻，從源頭上進(jìn)行風(fēng)險防范。周小川也透露，中國已決定開(kāi)展新一輪監管體制改革來(lái)覆蓋這些監管真空領(lǐng)域。雖然監管層鼓勵互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展，但只要它們從事金融行業(yè)，就應該遵守相關(guān)的監管規定。
