真到了拯救美國大兵高通的時(shí)候了嗎？
近期，業(yè)界翹楚高通可能分拆的討論成為業(yè)內熱門(mén)話(huà)題。其實(shí)關(guān)于高通芯片業(yè)務(wù)與專(zhuān)利業(yè)務(wù)分拆的討論早些年間就已出現，那為何這次業(yè)界顯得尤為熱衷呢？這與高通當下面臨的處境息息相關(guān)。
高通2015財年第三季度財報顯示，高通第三季度營(yíng)收為58億美元，比去年同期的68億美元下滑14%；凈利潤為12億美元，比去年同期的22億美元下滑47%。高通還預計第四財季的營(yíng)收和利潤也可能低于分析師預估。更挑動(dòng)業(yè)內神經(jīng)的是高通宣布了一項重組計劃，稱(chēng)其將考慮改革公司結構和削減14億美元支出，并裁減15%全職員工。業(yè)內在傳高通將屈服于投資人需求分拆芯片業(yè)務(wù)，正在進(jìn)行戰略評估。
手機圈已經(jīng)習慣了送別，送走了諾基亞、摩托羅拉（又回來(lái)了），正在被認為走向拐點(diǎn)的一哥三星，掙扎糾結的HTC…….芯片環(huán)節，TI、愛(ài)立信、博通都已成記憶，人們不禁在問(wèn)高通將是下一個(gè)走入拐點(diǎn)的大佬嗎？
一、高通業(yè)績(jì)下滑的背后
殘酷的現實(shí)是，高通近一年確實(shí)是流年不利，這背后有受行業(yè)發(fā)展大勢拖累，當然也有自身的問(wèn)題，可以說(shuō)是共振以致爆發(fā)的結果。
- 高通是行業(yè)大勢傳導的最后一環(huán)，手機芯片早已是“下里巴人”的紅海
伴隨智能手機的飛速發(fā)展，高通等手機歐美芯片廠(chǎng)商曾一時(shí)風(fēng)頭無(wú)二，如今，智能手機行業(yè)早已進(jìn)入紅海，上游的芯片行業(yè)也不例外。隨著(zhù)聯(lián)發(fā)科（MTK）為代表的亞洲芯片廠(chǎng)商的崛起，手機芯片行業(yè)早已步入激烈競爭的紅海，手機芯片超額壟斷利潤消失，盈利下降，半導體不再是高高在上的“陽(yáng)春白雪”。TI、愛(ài)立信、博通等歐美芯片廠(chǎng)商紛紛退出，高通成為碩果僅存之一。
手機芯片軍備競賽已持續多年，同質(zhì)化趨勢明顯，行業(yè)整體創(chuàng )新力下降，革命性產(chǎn)品缺乏。高通之前“基帶+自研內核架構”的競爭優(yōu)勢在內核步入64位時(shí)代不復存在，反被拖入核戰、工藝戰、價(jià)格戰等常規競爭套路，高通并無(wú)明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢。
步入成熟期，門(mén)檻降低，高通優(yōu)勢縮水。高通依賴(lài)其在3G專(zhuān)利方面的絕對優(yōu)勢、雄厚的研發(fā)實(shí)力及豐富的產(chǎn)品線(xiàn)成為3G及4G發(fā)展初期的巨無(wú)霸，但隨著(zhù)MTK、展訊等4G芯片成熟商用，4G發(fā)展進(jìn)入成熟期后，高通在4G上的先發(fā)優(yōu)勢幾近殆盡。
- 優(yōu)質(zhì)客戶(hù)紛紛“搞基”-肥水不流外人田，高通很受傷
據IDC數據，蘋(píng)果和三星在高端智能手機上的出貨量比重超過(guò)85%，當然還有正在崛起的華為。不幸的是，上述三家均在“搞基、搞芯”進(jìn)行垂直整合，大量采用自研芯片，這對高通在高端市場(chǎng)表現造成最直接影響。
僅使用高通的基帶調制解調器。
三星高端機曾是高通芯片的忠實(shí)客戶(hù)，但三星正在加大Exynos系列芯片的研發(fā)投入與應用，GS6采用Exynos7420芯片而非810芯片，這對高通影響巨大，據悉Note5也將采用自家的Exynos系列芯片。
華為高端手機早已拋棄高通，采用自家海思麒麟芯片。
從走勢看，iPhone、華為將持續現有策略，三星是變數。據悉三星GS7將使用高通820芯片，這是一則好消息。但無(wú)論如何，三星對高通的議價(jià)能力得到進(jìn)一步增強。
- 商業(yè)模式正在遭受越來(lái)越多的質(zhì)疑，麻煩將持續
“專(zhuān)利授權費”是高通長(cháng)期以來(lái)維持高利潤的商業(yè)模式，但以整機價(jià)格核算的模式也遭受業(yè)界、手機廠(chǎng)商的諸多不滿(mǎn)和投訴。
中國發(fā)改委發(fā)起的發(fā)壟斷調查最終以高通修訂專(zhuān)利授權模式及罰款9.75億美元而告一段落，雖然專(zhuān)利收費的商業(yè)模式未根本變化，但也給歐洲、亞洲其他國家和地區提供了新的反壟斷范本。據悉歐洲委員會(huì )(EC)正在審議，并將再次對高通公司發(fā)起兩項反壟斷調查。如果被指控有罪，高通將會(huì )面臨高達其年營(yíng)收10%的罰款，并且強制修改在歐洲的商業(yè)運營(yíng)方式。
在4G、5G領(lǐng)域，高通專(zhuān)利地位與3G時(shí)代相比相去甚遠，是否仍能維持當前的商業(yè)運作模式存疑，這一模式的未來(lái)前景并不十分明朗，麻煩將呈加劇態(tài)勢。
- 大企業(yè)病魔咒難除，競爭應對不利，產(chǎn)品問(wèn)題頻出
當某一公司發(fā)展稱(chēng)為行業(yè)領(lǐng)頭羊并擁有巨大優(yōu)勢時(shí)，各種“大企業(yè)病”也隨之而來(lái)。高通近年來(lái)業(yè)務(wù)增長(cháng)迅速、員工人數也增長(cháng)至3萬(wàn)（相對應，MTK2014年員工數才首度突破一萬(wàn)），大公司病也隨之而來(lái)。公司流程冗長(cháng)、對市場(chǎng)反應速度變慢，市場(chǎng)判斷出現偏差，八核芯片、64位芯片的進(jìn)展與應對即是佐證。
在中高端芯片上，驍龍600（MSM8939）、810芯片相繼出現過(guò)熱問(wèn)題（尚存爭議，但消費者認知已經(jīng)形成），卻遲遲得不到解決/應對。低端芯片，8909從Q2推遲到7月才有部分量產(chǎn)，不得不靠老品MSM8916，都暴露出公司在產(chǎn)品研發(fā)管理方面出現了問(wèn)題（這里面當然有倉促應對競爭的原因，比如810采用20nm工藝等）。
二、分拆可能性：分拆是良方嗎？
高通正面臨困境，面對資本市場(chǎng)的壓力，高通拋出裁員、削減成本及評估公司一分為二的可能性。
高通一分為二的分拆方案最大可能就是芯片業(yè)務(wù)與授權分拆，芯片公司徹底進(jìn)入紅海市場(chǎng)競爭，專(zhuān)利技術(shù)公司繼續進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、專(zhuān)利布局及對外授權業(yè)務(wù)。也就是剝離高通現在仍然強勁增長(cháng)的明星業(yè)務(wù)，而把芯片業(yè)務(wù)推向市場(chǎng)。從資本市場(chǎng)來(lái)看，業(yè)績(jì)良好的授權業(yè)務(wù)有望給股東帶來(lái)超額回報，而芯片業(yè)務(wù)則面臨更大的壓力。
從前述的高通面臨的困境來(lái)看，業(yè)務(wù)分拆并不一定是解決問(wèn)題的良方。雖然短期資本市場(chǎng)會(huì )對利好有所反應，但長(cháng)期來(lái)看并不利于高通保持在芯片領(lǐng)域的優(yōu)勢。且隨著(zhù)4G向5G演進(jìn)，各國反壟斷活動(dòng)深化，專(zhuān)利授權業(yè)務(wù)的長(cháng)期前景并非高枕無(wú)憂(yōu)。
若分拆，缺少了專(zhuān)利的保護傘和與手機廠(chǎng)商談判的優(yōu)勢籌碼，短期內，高通在高端市場(chǎng)的優(yōu)勢或會(huì )延續，但中低端市場(chǎng)的情況會(huì )面臨更大的壓力，且市場(chǎng)領(lǐng)導品牌蘋(píng)果、三星、華為進(jìn)一步加大自用芯片的趨勢下，芯片業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)會(huì )更加艱難。也許真會(huì )像分析師所言，如果分拆后，高通芯片業(yè)務(wù)可能最終花落Intel。
三、面臨壓力，談衰敗尚早，未來(lái)仍可期
雖然高通面臨不小壓力，也有很多人開(kāi)始唱衰，但高通仍然是業(yè)界第一，在多個(gè)技術(shù)領(lǐng)域擁有明顯優(yōu)勢。StrategyAnalytics發(fā)布的2015年Q1全球手機基帶芯片銷(xiāo)售額排名中，高通（61%）、聯(lián)發(fā)科（18%）、展訊（7%）排名前三。在市場(chǎng)份額上，高通Q1市場(chǎng)占有率為68.8%，聯(lián)發(fā)科為13.8%。在利潤豐厚的高端市場(chǎng)，MTK、華為海思的威脅正在逐步形成，但尚未到對高通形成傷筋動(dòng)骨威脅的地步。
其實(shí)，人們已經(jīng)習慣了高通從勝利走向勝利的引領(lǐng)，更關(guān)注的是否這將是高通發(fā)展的拐點(diǎn)。如何擺脫當下困境，筆者認為或可以從以下幾個(gè)方面做起：
- 順應市場(chǎng)，提升服務(wù)，抓住國產(chǎn)廠(chǎng)商的向上突破“逆襲”潮
應對手機芯片市場(chǎng)的激烈競爭，以市場(chǎng)為導向布局產(chǎn)品，提高團隊的反應速度和服務(wù)水準，特別是服務(wù)好中國客戶(hù)，這一手機市場(chǎng)未來(lái)的主宰力量。高端市場(chǎng)，需抓住中國廠(chǎng)商努力向上拓展的機會(huì )，加強與小米、中興、OPPO、vivo、聯(lián)想（Moto）旗艦機型的合作。中低端市場(chǎng)，強調產(chǎn)品的性能與價(jià)格均衡，把握好產(chǎn)品更新迭代的節奏，推動(dòng)參考設計普及。
- 保持領(lǐng)先的創(chuàng )新力，4G+仍有窗口；820不容再有失
領(lǐng)域提前布局和卡位，贏(yíng)得持久的競爭力。4G門(mén)檻降低，4G+（CA）仍有半年左右的先發(fā)優(yōu)勢。據悉為保持基帶領(lǐng)域的優(yōu)勢，驍龍820將提前上市，憑借其自研架構、Zeroth智能平臺極有希望能一掃810的頹勢，特別是Zeroth智能平臺能否成為未來(lái)手機的新標桿，將決定能否重塑高端樹(shù)立競爭門(mén)檻。820將是決定高通走勢的關(guān)鍵之戰。另外，在保持創(chuàng )新力的同時(shí)，進(jìn)一步強化產(chǎn)品研發(fā)管理、品質(zhì)管控，避免噩夢(mèng)再現。
- 新興智能終端領(lǐng)域不宜再捎帶腳式投入
手機芯片行業(yè)利潤下降、微利時(shí)代來(lái)臨已是不爭的事實(shí)，保持手機芯片這個(gè)現金奶牛業(yè)務(wù)，應更加積極、有針對性布局新興領(lǐng)域，包括物聯(lián)網(wǎng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、可穿戴等，挖掘未來(lái)的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)。雖然通過(guò)收購創(chuàng )迅銳等公司進(jìn)入新興領(lǐng)域市場(chǎng)，但高通在新興市場(chǎng)領(lǐng)域的表現與在手機芯片市場(chǎng)的領(lǐng)導者相比有較大差距。目前依然以手機系列芯片的再次應用為主，缺乏針對性創(chuàng )新產(chǎn)品，解決痛點(diǎn)，高通在新興市場(chǎng)開(kāi)拓上需要有更加決絕的行動(dòng)和更多的資源投入，進(jìn)行市場(chǎng)卡位。
趨勢一旦形成往往短期內難以逆轉。對于高通而言，未來(lái)1年是這個(gè)美國大兵最為關(guān)鍵的時(shí)期，是否是拐點(diǎn)，也許2016-2017年大勢將定。
